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期货工具成钢铁企业避险利器

几天前在北京举行的钢铁行业会议上,与会人员认为,在钢铁行业转型升级和市场动荡的背景下,他们积极参与期货市场并建立了对冲机制。系统适合企业的需求。它已成为钢铁产业链企业稳定运行,长远发展的必由之路。

近年来,钢铁和煤炭行业的供求结构发生了重大变化,该行业面临着逐渐恢复的市场价格波动风险。

“钢铁公司在采购和销售方面面临价格波动的风险增加,特别是铁矿石进口的长期海上运输。运输过程中的价格波动不利于铁矿石的稳定预期收益。企业。”冶金工业经济发展研究中心主任施宏伟说。鹤岗国际期货部负责人姚刚刚表示,鹤岗集团每年需要进口大量铁矿石。 “价格频繁波动,给我们的原材料采购带来巨大风险”。

为避免市场价格波动的风险,期货工具自然不能分离。多年来,国内钢铁公司已探索工业和金融的结合,使用期货工具有效地对冲价格风险。

施宏伟介绍说,今年对数十家钢铁企业的调查显示,约有80%的企业将期货工具作为风险管理的必要手段,开展了期货业务。超过70%的企业已将期货公司的发展战略纳入其中。 “改善套期保值可以使利润曲线趋于平稳,并防止业务运营起伏。”施宏伟特别提醒,在参与期货交易的过程中,企业应坚持套期保值的目的,避免投机。

目前,中国期货市场已经建立了较为完整的涵盖铁矿石,螺纹钢等原材料的钢铁产业链品种体系,市场运行稳定,为钢铁企业提供了完善,可靠的套期保值工具。以铁矿石期货为例,自2013年10月上市以来,铁矿石期货市场的规模和影响力持续增加。今年头11个月,铁矿石期货的平均日交易量为1.32亿吨,单边头寸的日均交易量为1.02亿吨。市场流动性充足。截至今年11月底,参与铁矿石期货交易的公司客户总数已达到。

在使用期货工具时,南港有很多值得学习的地方。 “套期保值对冲套期保值的初衷是为了管理价格波动的风险,并减少负面剪刀对原材料和制成品的影响。”南港副总裁徐林表示,为此目的,南港建立了基本的对冲。战略对冲和虚拟钢厂三个级别的对冲模式。其中,基本套期保值包括长期锁定价格(钢铁买入套期保值),开放式库存管理(原材料的原始销售)等。战略对冲包括原始燃料的虚拟库存(原材料购买对冲),钢铁预售(钢铁出售对冲)和其他业务;虚拟钢厂模型将钢材销售与套期保值和原材料相结合,以购买树篱。

徐林进一步介绍,锁定价格的长期运作不仅使公司敢于承担低利润的订单,增加了客户的粘性,而且还提高了预付款的效率。截至2017年11月30日,南钢共开展41项锁定长期业务,对应32.88万吨钢材。同时,公司及时进行原材料销售,防止套期保值损失,锁定了生产成本。战略对冲基于公司的整体战略,利用期货来指导购买和销售,例如在煤焦期货市场中建立虚拟库存,从而降低存储成本。

使用期货价格信号来指导业务运营也是期货市场的重要功能。石宏伟表示,当前钢铁企业的直接供应比例有所提高。企业在签订一些钢铁出口合同时已经设定了长期销售价格,但是成本很难确定。执行合同时,市场动荡可能给公司造成损失。为此,企业可以根据焦炭期货价格计算成本和收益,作为判断是否签订销售合同的参考。签订合同后,该公司通过在期货市场上购买对冲来锁定成本。

《期货日报》记者在会议上深深感到,未来的钢铁公司将更深入地使用期货工具。

“南钢将从基础对冲,战略对冲,虚拟钢厂和对冲体系四个方面继续提高对冲的规模和有效性。”徐林说,与此同时,公司将更加重视场外交易选择权。要利用可控制的场外交易风险和灵活策略的优势,请使用场外交易选项来优化原始锁定订单和库存管理模式,以实现准确的对冲。

值得一提的是,钢铁公司必须使用期货工具和管理市场风险,他们需要解决专业人才和管理系统的问题。

“在调查中,超过一半的钢铁公司报告称,缺乏专业期货人才以及成熟而完善的套期保值制度极大地影响了该公司的套期保值效率。”施宏伟说,企业需要培养人才。并通过机构优化来鼓励和促进对冲业务。关于如何建立全面的套期保值制度,史宏伟提出了六点建议,包括建立一个明确交易权限的管理制度,制定套期保值业务管理方法,优化决策机制以防范决策风险,规范交易流程以防范经营风险。并重视风险。评估和实地监测以及改进的报告系统。资料来源:富宝

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